沽空机构发布华住财务造假，资产负债表上造假利润20亿元

今日沽空机构Bonitas Research发布报告，称其财务造假。沽空机构称，华住通过未披露的关联方交易隐瞒了经营费用，从而人为地夸大了华住的报告利润。此外，根据Bonitas Research的计算，华住在2019年资产负债表上的造假利润为20亿元人民币（合3亿美元）。华住集团现跌近6％，报5.85％。
 

图片源自网络
 

报告指出，Bonitas在北京和上海的实地调查证实，华住暗中支持由未披露的华住现有雇员和其他未披露的关联方拥有的加盟酒店（「账外酒店」）的运营成本。中国商务部（MOC）的注册显示，截至2019年，仅存在3,020家独立特许经营商，比华住报道的4,930家经特许经营（特许经营）酒店少37％。

据酒店经营许可证显示，华住集团秘密控制了1952家酒店（约35％），而华住集团声称，截至2019年，它仅经营688家酒店（12％）。我们认为，华住利用未公开的关联交易掩盖了运营费用，从而人为地夸大了华住的报告利润。我们计算出，华住在2019年资产负债表上的造假利润为20亿元人民币（合3亿美元）。