丽人丽妆业绩依然保持增长，高速发展正慢慢踩下刹车

近期，从事品牌化妆品电商零售业务的丽人丽妆（605136.SH）发布了年报，2020年实现营收46亿元，同比增长18%，扣非净利润3亿元，同比上升41%。
 

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表面上看，丽人丽妆业绩依然保持增长。然而，拉长时间范围来看扣非净利润的增幅，丽人丽妆的高速发展正慢慢踩下刹车。在2020年的财报中，丽人丽妆设定的2021年扣非净利润增幅为19%，相比2019年41%的增幅减少了一半，而其在2015年的增幅为425%。

“阿里依赖症”一直是丽人丽妆绕不开的话题。丽人丽妆的主要业务都依托阿里巴巴集团下属的天猫平台开展。基于此，丽人丽妆每年需支付给阿里巴巴集团相当金额的关联交易费。2020年，丽人丽妆的该笔费用支出便高达8.51亿元，而其同期的归母净利润也仅3.39亿元。

此外，回到消费者层面，丽人丽妆代运营的品牌旗舰店，不同的店铺粉丝数量多则数百万，少则数十万，而一些消费者最后会因促销、服务等问题，对这些品牌旗舰店进行不同程度的投诉，对品牌方发出“想说爱你不容易”的感叹。