A股市场指数波动率不大，沪指仍然处于3500点上方

 A股市场指数波动率不大，沪指仍然处于3500点上方。但是，在指数表现平静的背后，上市公司股票价格的分化程度却非常激烈。一方面是赛道股的持续走强，并享受着较高的估值溢价空间；另一方面却是一批低估值传统蓝筹股的跌跌不休，最具代表性的企业包括美的集团、中国平安、三一重工等，在过去半年时间内，这些被市场公认的大白马股票累计最大跌幅在30%以上。
 

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市值数千亿的股票，却出现30%以上的跌幅，这本来会对市场指数带来明显拖累的影响。但是，在传统蓝筹股急跌的背后，一方面是之前指数编制改革的因素影响，传统蓝筹股对市场指数的撬动影响趋于弱化；另一方面是股市跷跷板效应非常明显，在传统蓝筹股跌跌不休的同时，一批权重不低的赛道股却起到了推高市场指数的影响，这两个因素结合在一起，却导致了市场指数的相对平稳，但股市指数的失真现象却骤然升温。

从家电巨头到保险巨头，从奶茅到机械茅等，在这些传统蓝筹股、白马股大幅下跌的背后，实际上上市公司的基本面与经营状况并未发生实质性的恶化现象。与之相比，多数白马股的基本面根基比较牢固，且仍然可以保持适度增长的态势，但即使如此，也未能够摆脱股价跌跌不休的走势。