A股市场以春节之后出现机制分化，核心资产高位拉涨

一季度A股市场以春节为分界点，演绎极致分化。春节前，在流动性宽松和新基金发行火爆背景下，核心资产高位拉涨，中小市值公司持续被抛弃。春节后则出现反转，顺周期行业、价值股、中小盘、“碳中和”受益板块的表现更好，受到美债利率陡峭上行影响，核心资产大幅下跌。
 

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据已披露的基金一季报统计发现，部分权益基金一季度明显减持了股票资产，如东吴行业轮动基金股票仓位由去年年末的92.56%下降至一季度末的85.06%，东吴价值成长、东吴进取策略一季度股票仓位也下降了大约10个百分点，目前两只基金股票仓位均不足80%。

“固收+”基金中，中银裕利股票占基金总资产比例从去年底21.24%下降到一季末17.3%，仓位下降了3.94个百分点；中银珍利股票占基金总资产比例从去年底20.46%下降到一季度末17.56%，仓位下降了2.9个百分点。