农夫山泉上市前先掏空公司现金，账面上只剩5个亿

招股书显示，截至2020年3月31日，农夫山泉的现金及现金等价物为20.81亿元。作为一家年营收超过240亿的大型企业，这几乎可以被视作是没钱了。

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但农夫山泉的故事显然要更多。招股书中还透露，2020年1月1日至3月31日的3个月里，农夫山泉的银行贷款共增加了15.5亿元。这也被包含在现金及现金等价物内。

换句话说，农夫山泉自有现金只剩下了5.31亿。

诡异的是，根据招股书的说明，农夫山泉2019年营收高达240.21亿，净利润为49.54亿。

查看一下农夫山泉近年来的业绩，可以发现农夫山泉本身是赚钱的。

2017-2019年，农夫山泉连续三年盈利。这三年，营收分别为174.91亿元 、204.75亿元和240.21亿元，年复合增长率为17.2%，高于同期中国软饮料行业5.8%以及全球软饮料行业3.1%的增速。

净利润则分别为33.86亿元、36.12亿元和49.54亿元，净利润率分别为19.4%、17.6%及20.6%，同样高于国内外软饮料行业10%的平均水平。