万高药业更新了招股书，计划募集资金6.1亿元

江苏万高药业股份有限公司（以下简称“万高药业”）近期更新了招股书，并收到了上市委第二轮问询。本次IPO，万高药业拟登陆创业板，计划募集资金合计约6.1亿元，保荐机构为民生证券，保荐代表人为王萌、于洋。

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这不是万高药业第一次谋求登陆资本市场，此前2017年3月曾申报IPO并获证监会受理，于同年6月主动撤回；次年又试图借南卫股份资产重组，但在上交所的问询质疑后放弃。在这次尝试中，万高药业的净利润连年下滑、行贿、关联交易既供又销等问题，或给其IPO前景增加了一丝不确定性。

据招股书，2019-2021年及2022年上半年（以下简称“报告期内”），万高药业营业收入分别为6.4亿元、6.7亿元、6.6亿元和3.15亿元，净利润分别为6287.63万元、5861.77万元、8906.59万元和3566.72万元。

可以看到，报告期内，万高药业毛利率分别为79.16%、75.60%、69.60%和67.13%，连年下滑。与此同时，同行业可比公司同期综合毛利率均值分别为79.72%、80.77%、77.66%及75.15%。对此，万高药业在招股书中解释，报告期内，公司毛利率呈下降趋势，主要是因为，一方面公司主要产品厄贝沙坦氢氯噻嗪分散片、马来酸氨氯地平分散片、缬沙坦氢氯噻嗪分散片和羟苯磺酸钙分散片未中标集采，该等产品毛利率较高的配送经销收入和占比下降;另一方面，碳酸钙 D3咀嚼片和铝碳酸镁咀嚼片等主要产品销售收入和占比持续增长，该等产品毛利率相对较低，导致整体毛利率有所下降。